煤炭依然是我国能源“C”位

2023年，煤炭产能预计将在2022年增长3亿吨的基础上继续增长约2-2.5亿吨，但由于井工矿投产周期较长所限，实际有效产能的提升或只有2亿吨以内，产量增长约1.5亿吨；国际煤炭产量将小幅增长，天气正常的情况下，进口煤价倒挂再现的概率较低，进口量有望恢复小幅增长；由于一系列的经济刺激政策和管控措施的预期放开，需求端增长率将恢复至4-5%；煤炭国家储备建设和电煤长协比例的提升将缓和煤炭市场的波动。2023年，动力煤或将维持前紧后松，供需逐渐宽松，但中高卡煤（化工煤）、非电市场煤的结构性短缺仍将存在。

煤炭产量将小幅增长。2021年下半年开始，煤炭进入扩产能周期，煤炭产能已增长超过2.2亿吨，年内将增长至3亿吨，2023年将继续增长约2亿吨。但受井工矿建设周期较长及安全事故和疫情等影响，实际有效产量将增幅或将在1.5亿吨左右，且增产的煤炭以中低卡煤为主，长协比例的提高或将令市场煤结构性短缺。

煤炭进口将恢复正常。由于国外能源危机缓解，国际煤价大幅走低，进口煤价倒挂现象再现的可能性较小，且俄罗斯的煤炭大幅度增加向我国出口，进口煤炭数量将恢复常年水平。

需求端将温和恢复。虽然经济现在疲软，但在一系列经济政策和管控政策放松预期的影响下，拖累需求增长的黑色和建材行业或将有所恢复，化工、有色行业将维持平稳增长，整体需求增长率或将恢复至4-5%。

风险提示：极端天气再现，世界局势影响国际能源供应。